بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران : پایان نامه ارشد مدیریت صنعتی

پایان نامه ای که به شما همراهان صمیمی فروشگاه دیجی لود معرفی میگردد از سری پایان نامه های جدید رشته مدیریت صنعتی  و با عنوان بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهراندر 97 صفحه با فرمت Word (قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد تهیه و نگارش شده است. امیدواریم مورد توجه کاربران سایت و دانشجویان عزیز مقاطع تحصیلات تکمیلی رشته های جذاب مدیریت قرار گیرد.

چکیده بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران

روش اجرا در اين پژوهش که از نظر هدف کاربردی و از نظر ماهیت توصیفی- تحلیلی است، فرضيه­ هاي تحقيق كه در دو قالب آمار توصيفي و مدل رگرسيوني بيان شدند و از spss جهت محاسبات استفاده شده است.

هدف اصلي اين تحقيق، بررسي تاثير ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. و در اين راستا فرضيه‌هاي تحقيق بدين صورت است.

فرضيه‌ي اصلي: «ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثير دارد».

با آزمون فرضيه‌هاي مربوط به صنعت فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات نتيجه گرفته مي‌شود كه ارتباط مثبت و معناداري بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي در شركت‌هاي فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار وجود ندارد و بنابراين مي‌توان ادعا نمود كه ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در صنعت فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات بورس اوراق بهادار تهران تأثير ندارد

لذا بر اساس يافته‌هاي فرضيه‌ها مي‌توان ادعا نمود كه در طول دوره تحقيق، بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در صنايع سيمان، خودرو و قطعات و فلزات اساسي بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت وجود ندارد، پس مي‌توان ادعا كرد كه ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهراي تاثير ندارد. با توجه به رد شانزده فرضيه فرعي و تاييد دو فرضيه فرعي مطرح شده براي اين فرضيه، مي‌توان اينگونه به اين فرضيه پاسخ داد كه اطمينان 70% ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس  اوراق بهادار تهران  تاثير نداشته است. بنابراين نتايج اين پژوهش با نتايج پژوهش رسائيان و صلواتي و پژوهش مايرز و راجان (1998) و مورلك و اروان (2001) كه بيانگر عدم وجود رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي است همخواني دارد.

بيان ضرورت و اهميت موضوع

به طور كلي ساختار سرمايه‌ي شركت ها از دو بخش تشكيل گرديده است: نخست ميزان سرمايه‌ي مورد نياز و دوم تركيب منابع تأمين مالي. به طور كلي وام و سهام دو گروه‌هاي اصلي شكل‌دهنده­ي ساختار سرمايه محسوب مي‌شوند. با توجه به منابع تأمين مالي، شركت ها داراي بازده و ريسك متفاوتي در عرصه‌ي بازارهاي تأمين سرمايه هستند. بنابراين تصميمات مربوط به ساختار سرمايه نقش مؤثري در كارايي و اعتبار شركت ها نزد مؤسسات تأمين سرمايه خواهد داشت. محيطي كه شركت ها امروزه در آن فعاليت مي‌كنند محيطي است در حال رشد و بسيار رقابتي و شركت ها براي ادامه حيات مجبور به رقابت با عوامل متعددي در سطح ملي و بين‌المللي و بسط فعاليت هاي خود از طريق سرمايه‌گذاري جديد هستند و شركت ها براي سرمايه‌گذاري احتياج به منابع مالي دارند، اما منابع مالي و استفاده از آنها بايد به خوبي تعيين شود تا شركت بتواند سودآور باشد و اين وظيفه مدير مالي است كه منابع تأمين مالي و نحوه استفاده از آنها را تعيين كند. اما مدير مالي بايد هميشه مواظب باشد كه روش تامين مالي با نوع سرمايه‌گذاري شركت سازگار باشد و همچنين از اهرم در حد معقول آن استفاده كند تا هم ارزش شركت حداكثر شود و هم از پيامدهاي نامطلوب ريسك مالي به واسطه استفاده از بدهي، جلوگيري كند.

از ديدگاه مديريت مالي، ساختار سرمايه يكي از مهمترين موضوعاتي است كه در دو دهه اخير به آن پرداخته شده است. امروزه درجه‌بندي شركت ها از لحاظ اعتباري تا حدود زيادي به ساختار سرمايه آنان وابسته است و در واقع مبناي توليد و ارائه خدمات، به نحوه تامين و مصرف وجوه مالي مربوط مي‌شود. ساختار سرمايه هر شركت، هشدار اوليه‌اي در ارتباط با ميزان مضيقه مالي شركت است و لازم است در برنامه‌ريزي استراتژيك شركتها، تعيين عوامل مؤثر بر كارايي تامين مالي آنان مورد توجه جدي باشد. از سوي ديگر نقش اصلي موفقيت در تجارت را توان رقابتي تعيين مي‌كند و شركت ها به رقابت مي‌پردازند تا بازگشت سرمايه خود را افزايش دهند و جايگاه خود را در بازار تحكيم بخشند و رقباي خود را از دور خارج كنند و قدرت بازار را در دست گيرند.

معماي ساختار سرمايه از مهمترين مسائل مديريت مالي شمرده مي‌شود و حتي از معماي سود سهام نيز پيچيده‌تر است . زيرا اطلاعات مديران در زمينه‌ي ساختار سرمايه بسيار اندك است و هنوز معلوم نيست شركت ها بر چه اساسي اوراق بهادار متضمن بدهي، مالكيت و يا مختلط را منتشر مي‌كنند. ساختار سرمايه به عنوان مهمترين پارامتر مؤثر بر ارزشگذاري و جهت­گيري بنگاههاي اقتصادي در بازارهاي سرمايه مطرح شده است. محيط متحول و متغير كنوني، درجه‌بندي شركت ها را از لحاظ اعتباري نيز تا حدودي به ساختار سرمايه آنان منوط ساخته و برنامه‌ريزي استراتژيك آنان را به منظور انتخاب منابع موثر براي دستيابي به هدف «حداكثر سازي ثروت سهامداران» ضروري كرده است.

هدف تحقيق

هدف اصلي

شناخت رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

اهداف فرعي

1 ـ شناخت رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي سيمان پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

2 ـ شناخت رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي خودرو و قطعات پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

3 ـ شناخت رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي فلزات اساسي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

سوالات تحقيق

سوال اصلي

آيا ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثير دارد؟

سوالات فرعي

1 ـ‌آيا ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت هاي سيمان پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثيري دارد؟

2 ـ آيا ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت هاي خودرو و قطعات پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثير دارد؟

3 ـ آيا ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت هاي فلزات اساسي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثيري دارد؟

فرضيه‌هاي تحقيق

فرضيه اصلي

بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي پذيرفته در بورس رابطه معني‌داري وجود دارد.

فرضيه‌هاي فرعي

1 ـ بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي سيمان پذيرفته در بورس رابطه معناداري وجود دارد.

2 ـ بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي خودرو و قطعات پذيرفته در بورس رابطه معناداري وجود دارد.

3 ـ بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركت هاي فلزات اساسي پذيرفته در بورس رابطه معناداري وجود دارد.

فهرست مطالب

فصل اول : بیان کلیات…1

1-1) مقدمه 3

1-2) بيان مساله 3

1-3) بيان ضرورت و اهميت موضوع. 4

1-4) هدف تحقيق. 5

1-4-1) هدف اصلي. 5

1-4-2) اهداف فرعي. 5

1-5) سوالات تحقيق. 5

1-5-1) سوال اصلي. 5

1-5-2) سوالات فرعي. 5

1-6) فرضيه‌هاي تحقيق. 6

1-6-1) فرضيه اصلي. 6

1-6-2) فرضيه‌هاي فرعي. 6

1-7) قلمرو تحقيق. 6

1-7-1) فلمرو زماني تحقيق. 6

1-7-2) قلمرو مكاني تحقيق. 6

1-7-3) قلمرو موضوعي. 6

1-8) تعاريف مفهومي و عملياتي متغيرها 6

1-8-1)‌ شكاف قيمتي نسبي (تعريف مفهومي) 6

1-8-2) شكاف قيمتي نسبي (تعريف عملياتي) 7

1-8-3) تعداد دفعات گردش سهام (تعريف مفهومي) 7

1-8-4) تعداد دفعات گردش سهام (تعريف عملياتي) 7

1-8-5) نسبت بدهي كوتاه‌مدت  7

1-8-6) نسبت بدهي بلندمدت 7

1-8-7) نسبت حقوق صاحبان سهام  8

1-9) محدوديت‌هاي تحقيق. 8

1-10) ‌ساختار پايان‌نامه 8

فصل دوم: مبانی نظری تحقیق. 9

2-1) مقدمه 10

2 ـ 2) ساختار سرمايه 10

2-2-1) اهميت ساختار سرمايه 11

2-2-2) تعاريف ساختار سرمايه 11

2-2-3) نظريه ساختار سرمايه 12

2-2-4) تعريف مديريت مالي. 13

2-2-5) ساختار مطلوب و بهينه سرمايه 13

2-2-6) معيارهاي ساختار سرمايه 15

2-2-7) عوامل موثر بر ساختار سرمايه: 15

2-2-8) انواع ساختار سرمايه 17

2-2-9) تئوري ساختار سرمايه 17

2-2-10) عوامل موثر بر تصميمات ساختار سرمايه 26

2-2-11)ساختار سرمايه و هزينه سرمايه 29

2-2-12) نحوه اندازه‌گيري ساختار سرمايه 32

2-3) نقدشوندگي…42

2-3-1)  اندازه‌گيري‌هاي مختلف نقدشوندگي. 34

2-3-2) عوامل تاثيرگذار بر نقدشوندگي. 35

2-4) ارتباط بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي. 40

2-4-1) تاثير مثبت نقدشوندگي دارايي بر اهرم 40

2-4-2) تاثيرات منفي و كم اهميت 41

2-4-3) عدم تقارن در تاثير نقدشوندگي دارايي بر اهرم 42

2-5) پيشينه تجربي تحقيق. 43

2-5-1) پژوهشهاي داخلي. 43

2-5-2) پژوهشهاي خارجي. 44

فصل سوم: روش شناسی پژوهش.. 47

3-1) مقدمه 48

3-2)‌ مدل تحقيق. 48

3-3) روش تحقيق. 49

3-4) فرضيه‌هاي تحقيق. 50

3-4-1) فرضيه اصلي. 50

3-4-2) فرضيه‌هاي فرعي. 50

3-5) جامعه آماري و نمونه 50

3-6) قلمرو تحقيق (موضوعي، زماني، مكاني) 51

3-6-1) قلمرو موضوعي: 51

3-6-2) قلمرو زماني: 51

3-6-3) قلمرو مكاني: 51

3-7) روش و ابزار گردآوري داده‌ها 51

3-8) روش تجزيه و تحليل داده‌ها 51

3-8-1) آمار توصيفي. 51

3-8-2) آمار استنباطي. 51

3-8-3) مقياس متغيرهاي تحقيق. 52

فصل چهارم: تحلیل یافته ها 54

4-1) مقدمه 55

4-2) يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي تحقيق. 55

4-3) آزمونهاي مربوط به تحقيق. 56

4-3-1)‌ آزمون كولموگوروف ـ اسميرنوف.. 57

4-3-2) آزمون دوربين ـ واتسون. 57

4-3-3) آزمون فرضيه‌ها 59

4-4) خلاصه و جمع‌بندي نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌ها 74

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات.. 79

5-1) مقدمه 80

5-2) مروري بر نتايج كلي تحقيق. 80

5-3) يافته‌هاي تحقيق. 80

5-4) بحث و نتيجه‌گيري. 81

5-5) پيشنهادات مبتني بر نتايج. 81

5-6) پيشنهاد براي تحقيقات آتي. 82

5-7) محدوديتهاي تحقيق. 82

منابع و ماخذ 83

فهرست جداول

جدول 1-3: مقیاس متغیرهای تحقیق. 53

جدول 4-1: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت سيمان. 55

جدول 4-2: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت خودرو قطعات.. 55

جدول 4-3: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت فلزات اساسي. 56

جدول 4 ـ 4: آزمون نرمال بودن متغيرها…74

جدول 4-5: نتايح آزمون دوربين ـ واتسون صنعت سيمان. 58

جدول 4 ـ‌6: نتايج آزمون دوربين ـ واتسون صنعت خودرو و قطعات.. 59

جدول 4-7: نتايج آزمون دوربين ـ واتسون صنعت فلزات اساسي. 59

جدول 4-8: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 60

جدول 4-9: متغير وابسته: شكاف قيمتي نسبي. 60

جدول 4-10:‌ نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 61

جدول 4-11: متغير وابسته، تعداد دفعات گردش سهام 61

جدول 4-12: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 61

جدول 4-13: ‌متغير وابسته: شكاف قيمتي نسبي. 62

جدول 4-14:  نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 62

جدول 4-15: متغير وابسته: تعداد دفعات گردش سهام 62

جدول 4-16: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 63

جدول 4-17: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 63

جدول 4-18: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان. 64

جدول 4-19: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 64

جدول 4-20: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 65

جدول 4-21: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 65

جدول 4-22:  نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 65

جدول 4-23: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 66

جدول 4-24: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 66

جدول 4-25: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 66

جدول 4-26: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 67

جدول 4-27: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 67

جدول 4-28: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 68

جدول 4-29: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 68

جدول 4-30: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات.. 69

جدول 4-31: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 69

جدول 4-32: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 69

جدول 4-33: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 69

جدول 4-34: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 70

جدول 4-35: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 70

جدول 4-36: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 71

جدول 4-37: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 71

جدول 4-38: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 72

جدول 4-40: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 72

جدول 4-41: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي. 73

جدول 4-42: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي. 73

جدول 4-43: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 73

جدول 4-44: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت سيمان. 75

جدول 4-45: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت خودرو قطعات.. 76

جدول 4-46: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت فلزات اساسي. 76

جدول 4-47: مقايسه‌ي نتايج تحقيق با ساير تحقيقات.. 78

فهرست اشکال

شكل 3-1: مدل تحقيق در هر سه صنعت..49

راهنمای خرید و دانلود فایل

برای پرداخت، از کلیه کارتهای عضو شتاب میتوانید استفاده نمائید.

بعد از پرداخت آنلاین لینک دانلود فعال و نمایش داده میشود ، همچنین یک نسخه از فایل همان لحظه به ایمیل شما ارسال میگردد.

در صورت بروز  هر مشکلی،میتوانید از طریق تماس با ما  پیغام بگذارید و یا در تلگرام با ما در تماس باشید، تا شکایت شما مورد بررسی قرار گیرد.

برای دانلود فابل روی دکمه خرید و دانلود  کلیک نمایید