پایان نامه ، تحقیق و مقاله | دیجی لود

ادامه مطلب

DOC
بررسی عکس العمل بازار سهام نسبت به اعلامیه های سود نقدی در بورس اوراق بهادار تهران  : پایان نامه ارشد مدیریت بازرگانی
doc
تعداد صفحات : 122
پایان نامه کارشناسی ارشد
رشته مدیریت بازرگانی
همراه با جداول ، اشکال و نمودار
39000 تومان


پایان نامه ای که به شما همراهان صمیمی فروشگاه دیجی لود معرفی میگردد از سری پایان نامه های جدید رشته مدیریت بازرگانی و با عنوان بررسی عکس العمل بازار سهام نسبت به اعلامیه های سود نقدی در بورس اوراق بهادار تهران در 122صفحه با فرمت Word (قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد تهیه و نگارش شده است. امیدواریم مورد توجه کاربران سایت و دانشجویان عزیز مقاطع تحصیلات تکمیلی رشته های جذاب مدیریت قرار گیرد.

 

چکیده بررسی عکس العمل بازار سهام نسبت به اعلامیه های سود نقدی در بورس اوراق بهادار تهران:

هدف اصلی این تحقیق بررسی عکس العمل بازار سهام نسبت به اعلامیه های سود نقدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شامل کلية شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1389 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگري و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 125 شرکت (625 سال- شركت) می باشد. در این تحقیق که از داده‌های تلفیقی و نیز داده های تابلویی با اثرات ثابت و تصادفی استفاده شده ، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل 625 سال – شرکت طی سال های 1385 تا 1389 شرکت  با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد بين اعلامیه های سود نقدی با بازده نقدی، بازده قیمتی، بازده کل و  تفاضل بازده قيمتي سهام با ميانگين بازده‌ها ارتباط معناداری وجود دارد. همچنین این نتایج حاکی از عدم وجود ارتباط معنادار بین نقدشوندگی سهام و اعلامیه های سود نقدی شرکت ها می باشد.

 

اهميت وضرورت اجرای پژوهش

نقش واحدهاي تجاري و بازرگاني در ساختار اقتصادي كشورها بركسي پوشيده نيست. امروزه واحدهاي تجاري به عنوان پايه هاي اصلي اقتصاد كشورها، حجم زيادي از منابع اقتصادي، نظير نيروي كار، مواد اوّليه، سرمايه و . . . را مورد استفاده قرار مي دهند و در مقابل، با توجّه به حجم توليد و فروش، نقش حائز اهميتي را در توسعه و پيشرفت اقتصادي كشورها ايفا مي نمايد. به همين دليل بحث درخصوص اطلاعات مالي نسبت بدهي، نسبت گردش دارايي هاي ثابت، نسبت گردش مجموع دارايي ها، ،EPS  انتشار يافته نظير نسبت بازده سرمايه گذاري، نسبت حاشيه خالص سود در تعيين و شناسايي سهام بهينه بسيار تأثيرگذار مي باشند، بنابراين اطلاعات مالي درست و به موقع و بهنگام در شناسايي سهام بهينه بسيار مورد توجّه مي باشد (فلّاح شمس و کوشا، 1390).

همچنین تجهيز و تخصيص بهينه سرمايه، نقش بسيار مهمي در رشد و توسعه اقتصادي كشور دارد (بهکیش، ۱۳۸۰). بورس اوراق بهادار، عمده‌ترين راه تجهيز و تخصيص بهينه سرمايه است. با ارتقا كارآيي، بورس اوراق بهادار، نقش خود را در حصول اهداف فوق بهتر ايفا مي‌كند. يكي از ويژگي‌هاي بازار كارآ ، شفّاف بودن اطلاعات است. با ارائه اطلاعات دقيق و به موقع سرمايه‌گذاران، امكان تصميم‌گيري صحيح براي آنها فراهم مي‌شود. چون هنگامي كه سرمايه‌گذار تصميم به سرمايه‌گذاري در سهام مي‌گيرد، اوّلين مشكلي كه با آن مواجه مي‌شود انتخاب سهم مورد نظر براي خريد است. لذا اگر اطلاعات مربوط و به موقع در دسترس باشد، سرمايه‌گذاران دچار سر در گمي نمي‌شوند و با اطمينان خاطر مي‌توانند با استفاده از اين اطلاعات اقدام به تصميم‌گيري كنند (فربد، بردبار و منصوری، 1388). از طرف دیگر تقسيم سود از دوجنبه بسيار مهم قابل بحث است. از يك طرف عاملي اثرگذار بر سرمايه‌گذاري‌هاي پيش روي شركت‌هاست. تقسيم سود موجب كاهش منابع داخلي و افزايش نياز به منابع مالي خارجي مي‌شود. از طرف ديگر بسياري از سهامداران شركت خواهان تقسيم سود نقدي هستند، از اين رو مديران با هدف حداكثر كردن ثروت همواره بايد بين علايق مختلف آنان و فرصت‌هاي سودآور سرمايه‌گذاري تعادل برقرار كنند. بنابراين تصميمات تقسيم سود كه از سوي مديران شركت‌ها اتخّاذ مي‌شود بسيار حسّاس و داراي اهميت است. توجّه همه جانبه به عوامل و محدوديت‌هاي مؤثّر بر سياست تقسيم سود علاوه بر به حداكثر رسانيدن ثروت سهامداران، موجبات حفظ و بقاي شركت در عرصه رقابت و رشد و توسعه روز افزون آن را فراهم مي‌نمايد. سود نقدي به عنوان یکی از شیوه هاي توزیع جریان نقدي، بین مالکان از اهمیت بالایی برخوردار است. شرکت ها ممکن است به دلایل متعددي اقدام به توزیع سود کنند. تئوري هاي پیام دهی توزیع سود نقدي را تبیین می کنند . بر اساس این تئوري ها، مدیریت، زمانی اقدام به افزایش سود نقدي می کند که از سودآوري آتی شرکت مطمئن باشد .بنابراین، توزیع سود نقدي می تواند حاوي پیام مثبتی از سودآوري آتی شرکت باشد (کردستانی، نصیري و رحیم پور، 1389: 69-68).

لذا با توجّه به اهمیتی که ذکر شد پرداختن به اعلامیه های سود نقدی و واکنش بازار نسبت به آن از اولویت های پژوهشی می باشد که در تحقیق حاضر به آن پرداخته می شود.

 

اهداف پژوهش

الف. هدف اصلی:

  • بررسی عکس العمل بازار سهام نسبت به اعلامیه های سود نقدی در بورس اوراق بهادار تهران.

ب. اهداف فرعی:

  • تعیین رابطه بين نقد شوندگي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي.

2- تعیین رابطه بين بازده قيمتي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي.

3- تعیین رابطه بين بازده نقدي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي.

4- تعیین رابطه بين بازده كل سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي.

5- تعیین رابطه بين تفاضل بازده قيمتي سهام با ميانگين بازده‌ها و اعلاميه‌هاي سود نقدي.


 اهداف کاربردی:

  1. آگاهی بیشتر مدیران نسبت به واكنش بازار سهام نسبت به اعلاميه‌هاي سودنقدي.
  2. ارائه راهکارهایی جهت کارآمد نمودن سیاستگذاری و تصمیم گیری مدیران و تصمیم گیرندگان.

 

فرضیه ها ی تحقیق

  • بين نقد شوندگي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي رابطه معناداري وجود دارد.

2- بين بازده قيمتي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي رابطه معناداري وجود دارد.

3- بين بازده نقدي سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي رابطه معناداري وجود دارد.

4- بين بازده كل سهام و اعلاميه‌هاي سود نقدي رابطه معناداري وجود دارد.

5- بين تفاضل بازده قيمتي سهام با ميانگين بازده‌ها و اعلاميه‌هاي سود نقدي رابطه معناداري وجود دارد.

 

 

فهرست مطالب

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1مقّدمه……………………………………………………………………………………………………………………………….. 2

1-2بيان مسئله………………………………………………………………………………………………………………………….. 2

1-3اهميت وضرورت اجرای پژوهش…………………………………………………………………………………………… 3

1-4اهداف پژوهش…………………………………………………………………………………………………………………… 4

1-5فرضیه ها ی تحقیق………………………………………………………………………………………………………………. 5

1-6روش تحقیق………………………………………………………………………………………………………………………. 5

1-7قلمرو تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………. 5

1-8ساختار تحقيق…………………………………………………………………………………………………………………….. 6

فصل دوم: مبانی نظری و ادبیات

2-1 مقّدمه………………………………………………………………………………………………………………………………. 8

2-2 بخش اوّل: مبانی نظری مالی- رفتاری (عکس العمل سرمایه گذاران)…………………………………………. 9

2-2-1 تاریخچه پیدایش مباحث مالی – رفتاری……………………………………………………………………………. 9

2-2-2مفروضات رفتاری سرمایه گذاران……………………………………………………………………………………… 11

2-2-3تئوری های روانشناسی سرمایه گذاران……………………………………………………………………………….. 13

2-2-3-1تئوري چشم انداز……………………………………………………………………………………………………….. 13

2-2-3-2نظریه رفتارهاي مبتني بر تجربه و آزمون خطا……………………………………………………………………. 16

2-2-3-3نظریه رفتار گلهاي در بازارهاي مالي……………………………………………………………………………… 20

2-2-3-4ديدگاه معامله گران اختلال زا  در ماليه…………………………………………………………………………. 20

2-2-4واکنش بیش از حد و واکنش کمتر از حد…………………………………………………………………………… 20

2-3بخش دوّم: مبانی نظری اعلاميه‌هاي سودنقدي……………………………………………………………………… 23

2-3-1سود نقدی سهام……………………………………………………………………………………………………………… 23

2-3-2مفهوم سود و کاربردهای آن…………………………………………………………………………………………… 24

2-3-3سود حسابداری و نحوه ی محاسبه آن…………………………………………………………………………….. 25

2-3-4سود اقتصادی و نحوه محاسبه آن……………………………………………………………………………………. 26

2-3-5مقایسه ی سود اقتصادی و سود حسابداری……………………………………………………………………….. 28

2-3-6عدم اطمینان جریان‌های نقدی و سیاست تقسیم سود………………………………………………………… 30

2-3-7 نسبت سود انباشته به جمع حقوق صاحبان سهام و سیاست تقسیم سود………………………………. 33

2-3-8 فرصت‌های سرمایه‌گذاری و سیاست تقسیم سود…………………………………………………………….. 35

2-3-9 سودآوری و تقسیم سود………………………………………………………………………………………………… 37

2-4بخش سوّم- پیشینه تحقیقات انجام شده…………………………………………………………………………………… 39

2-4-1تحقیقات داخلی:…………………………………………………………………………………………………………….. 39

2-4-2تحقیقات خارجی……………………………………………………………………………………………………………. 41

فصل سوم: روش تحقیق

3-1مقّدمه……………………………………………………………………………………………………………………………….. 47

3-2روش تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………. 47

3-3معرفی مدل های تحقیق……………………………………………………………………………………………………….. 49

3-4متغيرهاي تحقیق و تعاریف عملیاتی متغیرها……………………………………………………………………………… 49

3-5روش‌شناسی تحقیق……………………………………………………………………………………………………………… 54

3-6روشهای گردآوری اطلاعات………………………………………………………………………………………………… 55

3-7جامعه و نمونه آماری…………………………………………………………………………………………………………… 55

3-8روشهای مورد نظر برای تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه‏ها…………………………………………….. 56

3-8-1 تحلیل آماری………………………………………………………………………………………………………………… 56

3-8-2 رگرسیون چند متغیره………………………………………………………………………………………………………. 57

3-8-3 ضريب تعيين و ضريب تعيين تصحيح شده…………………………………………………………………………… 58

3-8-4 مفروضات رگرسیون خطی………………………………………………………………………………………………. 58

3-8-5 آزمون استقلال خطاها…………………………………………………………………………………………………….. 59

3-8-6 آزمون مناسب بودن مدل………………………………………………………………………………………………… 59

3-8-7 آزمون هم‌خطی بین متغیر مستقل………………………………………………………………………………………. 60

3-8-8 آزمون معنادار بودن ضرايب……………………………………………………………………………………………. 61

3-8-9 آزمون نرمال بودن توزیع متغیر وابسته………………………………………………………………………………… 61

3-9نرم افزار تحلیل آماری…………………………………………………………………………………………………………. 61

فصل چهارم : یافته های پژوهش

4-1مقّدمه……………………………………………………………………………………………………………………………….. 63

4-2توصیف نمونه آماری…………………………………………………………………………………………………………… 64

4-3آمار توصیفی داده ها…………………………………………………………………………………………………………… 65

4-4آمار استنباطی…………………………………………………………………………………………………………………….. 66

4-4-1تعيين مدل مناسب براي تخمين مدل رگرسيون…………………………………………………………………… 66

4-4-2 آزمون فروض کلاسیک رگرسیون…………………………………………………………………………………… 68

4-4-2-1  آزمون نرمال بودن توزیع متغیر وابسته…………………………………………………………………………… 68

4-4-2-2 آزمون استقلال خطاها………………………………………………………………………………………………… 69

4-4-2-3  ناهمسانی واریانس ها…………………………………………………………………………………………………. 70

4-4-2-4 آزمون هم خطی متغیرهای مستقل…………………………………………………………………………………. 71

4-5 آزمون فرضیات تحقیق……………………………………………………………………………………………………….. 73

4-5-1 آزمون فرضیه اول………………………………………………………………………………………………………….. 73

4-5-2 آزمون فرضیه دوم………………………………………………………………………………………………………….. 74

4-5-3 آزمون فرضیه سوم…………………………………………………………………………………………………………. 76

4-5-4 آزمون فرضیه چهارم………………………………………………………………………………………………………. 77

4-5-5 آزمون فرضیه پنجم………………………………………………………………………………………………………… 79

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات

5-1  مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………… 82

5- 2 خلاصه پژوهش………………………………………………………………………………………………………………… 82

5-3  نتیجه گیری………………………………………………………………………………………………………………………. 84

5-3-1نتیجه گیری از فرضیه اول…………………………………………………………………………………………………. 84

5-3-2  نتیجه گیری از فرضیه دوم……………………………………………………………………………………………….. 85

5-3-3نتیجه گیری از فرضیه سوم………………………………………………………………………………………………… 86

5-3-4نتیجه گیری از فرضیه چهارم……………………………………………………………………………………………… 87

5-3-5نتیجه گیری از فرضیه پنجم……………………………………………………………………………………………….. 88

5-4محدودیت‌های پژوهش……………………………………………………………………………………………………….. 89

5-5پیشنهادات برای استفاده از نتایج پژوهش…………………………………………………………………………………. 89

5-6توصيه براي تحقيقات آتي…………………………………………………………………………………………………….. 90

منابع و مأخذ…………………………………………………………………………………………………………………………….. 92

ضمائم  و پیوست ها…………………………………………………………………………………………………………………. 97

 

 

 

فهرست جدول ها

جدول 4-1) تعداد شرکت ها پس از غربالگری…………………………………………………………………………………………….. 64

جدول 4-2)  آماره های توصیفی متغیرهای تحقیق……………………………………………………………………………………….. 65

جدول 4-3) آزمون چاو…………………………………………………………………………………………………………………………….. 67

جدول4-4)  آزمون هاسمن………………………………………………………………………………………………………………………… 68

جدول 4- 5) آزمون کولموگروف اسمیرنوف………………………………………………………………………………………………… 69

جدول4-6) آزمون استقلال خطاها………………………………………………………………………………………………………………. 70

جدول(4-7). نتایج حاصل از ناهمسانی  واریانس…………………………………………………………………………………………. 71

جدول 4-8 آزمون هم‌خطی بین متغیر‌های مستقل………………………………………………………………………………………… 72

جدول4-9) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون…………………………………………………………………………………….. 74

جدول4-10) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون…………………………………………………………………………………… 75

جدول4-11) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون…………………………………………………………………………………… 77

جدول4-12) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون…………………………………………………………………………………… 78

جدول4-13) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون…………………………………………………………………………………… 80

 

 

راهنمای خرید و دانلود فایل

برای پرداخت، از کلیه کارتهای عضو شتاب میتوانید استفاده نمائید.

بعد از پرداخت آنلاین لینک دانلود فعال و نمایش داده میشود ، همچنین یک نسخه از فایل همان لحظه به ایمیل شما ارسال میگردد.

در صورت بروز  هر مشکلی،میتوانید از طریق تماس با ما  پیغام بگذارید و یا در تلگرام با ما در تماس باشید، تا شکایت شما مورد بررسی قرار گیرد.

برای دانلود فابل روی دکمه خرید و دانلود  کلیک نمایید

 



برچسب‌ها :
ads

مطالب مرتبط


ديدگاه ها


دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

چهار + سیزده =