مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام : پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری

هر دانشجویی که در مقطع تحصیلات تکمیلی، که شامل دوره های کارشناسی ارشد و دکتری است، مشغول به تحصیل باشد، بعد از اینکه تمام واحد های درسی تعیین شده را گذراند، موظف است برای تمام کردن دورۀ خود رساله و یا پایان نامه ای بنویسد و طی مراسمی رسمی که از قبل برنامه ریزی شده است، از آن دفاع کند و نمرۀ قبولی بگیرد. نوشتن پایان نامه برای دانشجوی کارشناسی ارشد تقریباً اولین تجربۀ علمی و پژوهشی جدی و روشمند است و دانشجو با نوشتن پایان نامه در واقع راه را برای پژوهش های بعدی اش هموار می کند. همۀ ما می دانیم که نوشتن یک پایان نامۀ خوب و دفاع کردن از آن آرزو و خواستۀ قلبی هر دانشجویی است، ولی شرایط موجود سبب شده است که متاسفانه هر روز از تعداد پایان نامه های کم نقص و خوب و استاندارد کاسته شود. همان طور که می دانید پایان نامه یا رساله نوعی پژوهش دانشگاهی است و بنابراین باید از بیشتر قواعدی که در حوزۀ پژوهش ها و تحقیقات آکادمیک وجود دارد پیروی کند و بتواند پیام خود را به گونه ای که رسا، علمی، مستدل و منطقی باشد، به مخاطبانش برساند. در همین راستا ما سعی کردیم پایان نامه های کارشناسی ارشد برتر از دانشگاه های معتبر کشور را برای کمک در نگارش پایان نامه به شما معرفی نماییم . این بار تیم دیجی لود پایان نامه ای با موضوع ” مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام ” به شما عزیزان ارائه کرده است. شما می توانید با بررسی چکیده و فهرست پایان نامه که در ادامه آمده است بیشتر با آن آشنا شوید و با اطمینان خاطر آن را تهیه کنید و بهره ببرید. تیم دیجی لود همواره برای شما دانشجویان مقطع کارشناسی ارشد رشته حسابداری آرزوی موفقیت روزافزون دارد.

چکیده مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام

در این تحقیق کارآمدی روش های خرید سهام با استفاده از استراتژی های تکنیکال نسبت به روش خرید و نگهداری بررسی شد. استراتژی های تکنیکال مورد آزمون، میانگین متحرک نمایی، شاخص قدرت اندازه حرکت و استراتژی ترکیبی شاخص قدرت اندازه حرکت و میانگین متحرک نمایی می باشند. موقعیت های خرید ایجاد شده براساس دوره های روزانه(کوتاه مدت) و هفتگی(میان مدت) برای ۱۶شرکت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران در سه سال ۱۳۹۰تا۱۳۹۲ استخراج گردید. داده های بدست آمده را با روش خرید و نگهداری برای دوره های سالانه، دوساله سه ساله ۱۳۹۰تا۱۳۹۲مورد مقایسه قرارداده شده است. نتیجه نشان می دهد در دوره هایی که بازار به شدت صعودی باشد(سال ۱۳۹۲) استراتژی های تکنیکال کارایی لازم را ندارند اما در دوره هایی که روند بازار متعادل می باشد استراتژی های تکنیکال برای خرید سهام کارآمدتر می باشند. همچنین در صورتی که خرید در ابتدای سال ۱۳۹۰انجام و انتهای ۱۳۹۲فروش صورت گیرد(دوره۳ساله)؛ تفاوت معناداری بین بازده استراتژی های تکنیکال و خرید و نگهداری مشاهده نمی شود.

کلمات کلیدی:تحلیل تکنیکال، استراتژی های سرمایه گذاری،میانگین های متحرک،شاخص قدرت اندازه حرکت، روش خرید و نگهداری

اهمیت موضوع تحقیق و انگیزه انتخاب آن

شروع حرکت بازسازی و اصلاح نظام اقتصادی کشور تحولاتی را در بازار سرمایه بوجود آورده، در این میان ضرورت وجود بازار بورس اوراق بهادار ایران به عنوان یکی از اجزاء با اهمیت بازار سرمایه در موقعیت کنونی اقتصاد کشور بسیار ضروری احساس می شود و با تصمیم دولت مبنی بر واگذاری شرکت های دولتی به بخش خصوصی، بورس به عنوان یکی از کاراترین و مؤثرترین روش های عرضه سهام در فرایند خصوصی سازی مورد توجه و تاکید کارشناسان مالی قرار گرفته است. از طرف دیگر یکی از ضرورت های اولیه توسعه بازار، اصلاح مکانیزم و سیاست های اطلاعاتی بازار سهام است و نوشته های مختلف ادبیات سرمایه گذاری بر نقش اطلاعات در فرایند سرمایه گذاری و نحوه تجزیه و تحلیل این اطلاعات تاکید دارند، بنابراین در تصمیمات سرمایه گذاری، نقش بسیار موثری ایفا می کند و سرمایه گذاران با استفاده از این اطلاعات جزئیات بیشتری را در رابطه به سهام بدست خواهند آورد. اما با توجه به اینکه دستیابی به اطلاعات هزینه زا است.(هم از جنبه مالی و هم از جنبه زمانی) سرمایه گذار بایستی چهارچوبی را تعیین نماید و در قالب این چهارچوب، به جمع اوری اطلاعات بپردازد. بنابراین شناسایی و تدوین چهارچوب مناسب به منسجم شدن نظام اطلاعاتی بازار بورس کمک موثری نموده ودر شرایط کنونی معرفی روش ها و ابزارهای تحلیل سهام به عنوان موضوعی اساسی و مهم تلقی می گردد. بنابراین انجام تحقیقاتی در این زمینه ضمن گسترش فرهنگ سرمایه گذاری، ابزارهایی را جهت تحلیل در اختیار سرمایه گذاران ایرانی قرار خواهد داد.

این تحقیق در راستای کمک به تصمیم گیری سرمایه گذاران جهت انجام معاملات بر روی سهام عادی شرکت های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و می تواند راهنمای خوبی جهت اتخاذ تصمیمات هر چه بهتر سرمایه گذاران قلمداد گردد.

اهداف تحقیق

بررسی بازدهی ناشی ازخرید سهام شرکت های سرمایه گذاری با استفاده از روش های خرید تکنیکی با استفاده ازاستراتژی های میانگین متحرک در دوره های کوتاه مدت، میان مدت می باشد. و بازده استفاده از این روش را با بازده خرید و نگهداری سهام مقایسه نمود تا بتوان تصمیم گیری نمود که آیا روش های میانگین متحرک کارآمدتر از روش نگهداری می باشند یا خیر؟
بررسی بازدهی ناشی از خرید سهام شرکت های سرمایه گذاری با استفاده از شاخص قدرت اندازه حرکت و مقایسه آن با روش های خرید و نگهداری در بورس اوراق بهادار می باشد.
بررسی بازدهی ناشی از خرید سهام شرکت های سرمایه گذاری با استفاده از استراتژی ترکیبی میانگین های متحرک و شاخص قدرت اندازه حرکت و مقایسه آن با روش خرید و نگهداری که کدام روش کارآمدتر است.

مقدمه

سرمایه گذاری معمولا به دو بخش “تجزیه و تحلیل اوراق بهادار” و “مدیریت مجموعه سرمایه گذاری(پرتفلیو)” تقسیم می شود(جونز،1391،113).

یک سرمایه گذار جهت کسب سود در سرمایه گذاری نیازمند توجه به چهار عامل زیر می باشد(McDowell,2008,xix):

ریسک سرمایه گذاری
سیستم معاملاتی سرمایه گذاری
مدیریت سرمایه
روانشناسی و رفتار سرمایه گذاران

چهارعاملی که مکداول مطرح نموده است در تجزیه و تحلیل اوراق بهادار مورد استفاده قرار می گیرد.

منظور از ریسک سرمایه گذاری تعیین حد ضرر و هدف قیمتی سهام می باشد؛ و زمانی صحبت از مدیریت سرمایه می شود منظور حجم سرمایه گذاری است که چه مقدار سرمایه گذاری در هر مرحله از خرید سهام صورت گیرد. زمانی که حرکت به سمت سیستم پرتفولیو می رویم و از حالت دوره های قیمتی خارج می شویم مدیریت سرمایه به سمت حداکثر نمودن بازده و حداقل کردن ریسک سرمایه گذاری می رود که به این نوع پردازش مدیریت پرتفولیو گفته می شود (Tomasini&Jaekle,2011,3)

سرمایه گذاران جهت کسب بازده نیازمند پذیرش ریسک می باشند که دو مفهوم اساسی در بحث تجزیه و تحلیل اوراق بهادار می باشد و سرمایه گذاران با استفاده از روش های مختلف سرمایه گذاری به دنبال کاهش ریسک و افزایش بازده خود می باشند که این مهم دست نخواهد یافت مگر با داشتن یک سیستم معاملاتی سرمایه گذاری.

سرمایه گذاران جهت سرمایه گذاری سودمند نیازمند داشتن یک سیستم معاملاتی می باشند که این سیستم تشکیل شده از مجموعه ای از استراتژی های سرمایه گذاری می باشد. این استراتژی ها می توانند از سه نوع تحلیل اوراق بهادار ؛ یعنی تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی و تئوری های پرتفلیو تشکیل شده باشند.

دراین تحقیق به بررسی چند نمونه از استراتژی های تحلیل تکنیکال پرداخته می شود که می توانند دربرگیرنده بخشی از یک سیستم معاملاتی باشد.

فهرست مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام

فصل اول: کلیات تحقیق ۱ -مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال
۱-۱مقدمه ۲
۲-۱اهمیت موضوع تحقیق و انگیزه انتخاب آن ۳
۳-۱اهداف تحقیق ۴
۴-۱فرضيه هاي تحقيق ۵
۵-۱جامعه آماری و حجم آن ۵
۶-۱بر آورد حجم نمونه ۶
۷-۱روش گرد آوري اطلاعات ۶
۸-۱روش تجزیه و تحلیل اطلاعات ۶
۹-۱مفاهیم و واژگان تحقیق ۸
۱-۹-۱میانگین متحرک: ۸
۲-۹-۱اندیکاتور ۸
۳-۹-۱شاخص قدرت اندازه حرکت ۹
۴-۹-۱ نقاط بایست و برگرد هندسی ۹
فصل دوم: پیشینه تحقیق ۱۰ – مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال
۱-۲مقدمه ۱۱
۲-۲مبانی نظری تحقیق ۱۲
۱-۲-۲روش پرتفولیو ۱۲
۲-۲-۲تحلیل بنیادی ۱۴
۱-۲-۲-۲بررسی و تحلیل اوضاع اقتصادی کشور: ۱۵
۲-۲-۲-۲تجزیه و تحلیل صنعت: ۱۵
۳-۲-۲-۲تجزیه و تحلیل شرکت: ۱۶
۴-۲-۲-۲ارزشیابی قیمت سهام: ۱۶
۳-۲-۲تحلیل تکنیکال ۱۶
۳-۲استراتژی های سرمایه گذاری ۱۸
۱-۳-۲استراتژی های سرمایه گذاری بنیادی ۱۹
۱-۱-۳-۲استراتژی شتاب ۱۹
۲-۱-۳-۲استراتژی معکوس ۲۰
۳-۱-۳-۲اقلام تعهدی ۲۱
۴-۱-۳-۲سهام رشدی و سهام ارزشی ۲۲
۲-۳-۲استراتژی های سرمایه گذاری تکنیکی ۲۵
۱-۲-۳-۲استراتژی میانگین متحرک ۲۵
۱-۱-۲-۳-۲میانگین متحرک ساده: ۲۶
۲-۱-۲-۳-۲میانگین متحرک موزون ۲۶
۳-۱-۲-۳-۲میانگین متحرک نمایی ۲۷
۴-۱-۲-۳-۲میانگین متحرک مثلثی ۲۹
۵-۱-۲-۳-۲میانگین متحرک متغیر ۲۹
۴-۲روش های معاملاتی مورد استفاده مبتنی بر میانگین متحرک ۳۱
۱-۴-۲رابطه میانگین متحرک با قیمت ۳۱
۲-۴-۲رابطه میانگین متحرک کوتاه مدت و میانگین متحرک بلند مدت ۳۲
۵-۲میانگین متحرک همگرا – واگرا(MACD) 32
۶-۲شاخص قدرت اندازه حرکت(RSI) 33
۷-۲استراتژی های سرمایه گذاری ترکیبی بنیادی و تکنیکال ۳۶
۸-۲تحقیقات خارج از کشور ۴۱
۱-۸-۲تحقیق الکساندر ۴۱
۲-۸-۲تحقیق فاما و بلوم ۴۲
۳-۸-۲تحقیق ون هورن و پارکر ۴۲
۴-۸-۲تحقیق جیمز ۴۲
۵-۸-۲تحقیق جنسن و بنینگتون ۴۳
۶-۸-۲تحقیق بروک و همکاران ۴۴
۷-۸-۲تحقیق بلوم و همکاران ۴۶
تحقیق بسمبیندر و چان ۴۶
۹-۸-۲تحقیق هادسون و همکاران ۴۷
۱۰-۸-۲تحقیق میلز ۴۷
۱۱-۸-۲تحقیق جینکای ۴۸
۱۲-۸-۲تحقیق ایساکو و هالیستین ۴۸
۱۳-۸-۲تحقیق وایت و همکاران ۴۸
۱۴-۸-۲تحقیق رانتر و لیل ۴۹
۱۵-۸-۲تحقیق وانگ و همکاران ۴۹
۱۶-۸-۲تحقیق گوناسکریج و پاور ۵۰
۱۷-۸-۲سوک جون لی و همکاران ۵۰
۱۸-۸-۲شین یون وانگ و همکاران ۵۱
۱۹-۸-۲کوکوهان چن و همکاران ۵۱
۲۰-۸-۲هارن و پاولو ۵۱
۹-۲تحقیقات در داخل کشور ۵۱
فصل سوم: روش انجام تحقیق ۵۴ – مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال
۱-۳مقدمه ۵۵
۲-۳روش تحقیق ۵۵
۳-۳جامعه آماری و حجم آن ۵۶
۴-۳بر آورد حجم نمونه و روش نمونه گیری ( در صورت نمونه گیری ) : ۵۶
۵-۳فرضیه تحقیق ۵۸
۶-۳فرضيه هاي تحقيق ۵۸
۷-۳روش گرد آوري اطلاعات ۵۹
۸-۳روش تجزیه و تحلیل اطلاعات : ۵۹
۹-۳تعریف مفاهیم و واژگان ۶۱
۱-۹-۳اندیکاتور ۶۱
۲-۹-۳میانگین های متحرک:(نرم افزار رهاورد نوین۳) ۶۳
۵-۹-۳نقاط بایست و برگرد هندسی ۶۷
۱۰-۳استراتژی‌های تکنیکال مورد استفاده ۶۸
۱۱-۳اطلاعات لازم برای محاسبات فرضیه های تحقیق ۷۱
الف) قیمت سهام شرکتها: ۷۱
ب)مجامع عادی: ۷۱
ج) مجامع فوق العاده: ۷۱
۱۲-۳محاسبه نرخ بازدهی سهام در روش خرید و نگهداری ۷۲
۱۳-۳اطلاعات لازم جهت تجزیه و تحلیل فرضیه ها ۷۲
۱-۱۳-۳آزمون آماریt 73
۲-۱۳-۳آزمون ویل کاکسون ۷۳
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها ۷۵ – مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال
۱-۴مقدمه ۷۶
۲-۴جمع آوری داده ها و محاسبه متغیرهای تحقیق ۷۶
۳-۴مفروضات محاسبات متغیرهای تحقیق ۷۷
۴-۴آزمون آماری ۸۹
۱-۴-۴فرضیه اول ۸۹
۱-۱-۴-۴سالانه ۸۹
۲-۱-۴-۴دوساله و سه ساله ۹۱
۲-۴-۴فرضیه دوم ۹۴
۱-۲-۴-۴سالانه ۹۴
۲-۲-۴-۴دوساله و سه ساله ۹۶
۳-۴-۴فرضیه سوم ۹۸
۱-۳-۴-۴سالانه ۹۸
۲-۳-۴-۴دوساله و سه ساله ۱۰۰
فصل پنجم: جمع بندی،نتیجه گیری و تفسیر ۱۰۴ – مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال
۱-۵مقدمه ۱۰۵
۲-۵خلاصه تحقیق ۱۰۵
۳-۵نتیجه گیری ۱۰۶
۴-۵پیشنهادات علمی ۱۰۹
۱-۴-۵پیشنهادات مبتنی بر نتایج تحقیق ۱۰۹
منابع ۱۱۲
منابع فارسی ۱۱۲
منابع خارجی ۱۱۵

فهرست جدول ها

جدول 1‑1:محاسبه میانگین متحرک موزون 27
جدول3‑1:شرکت های مورد بررسی 57
جدول4‑1:خلاصه میانگین بازدهی استراتژی های تکنیکال مورد بررسی و روش خرید و نگهداری 78
جدول4‑2:نتایج حاصل از آزمون شاپیرو-ویلک برای روش EMA 81
جدول ‏4‑3:نتایج حاصل از آزمون شاپیرو-ویلک برای روش RSI 82
جدول4‑4:نتایج حاصل از آزمون شاپیرو-ویلک برای روشRSI&EMA 84
جدول 4‏‑5:نتایج حاصل از آزمون شاپیرو-ویلک برای روش خرید و نگهداری 85
جدول4‑6: نتایج حاصل از آزمون شاپیرو-ویلک برای تمامی روش های مورد آزمون و قابل مقایسه با روش خرید و نگهداری 85
جدول4‑7:نتایج حاصل از آزمون کلموگروف-اسمیرنوف برای تمامی روش ها با یکدیگر در دوره های دوساله و سه ساله 86
جدول4‑8: بازده مقایسه ای شرکت سرمایه گذاری ملت 87
جدول4‑9: آزمون مجدد شاپیرو-ویلک برای سال 1390بعد حذف شرکت سرمایه گذاری ملت 88
جدول4‑10: نتایج آزمون t-همبسته برای روش میانگین متحرک(فرضیه اول) 89
جدول4‑11: آزمون tهمبسته برای داده های دوساله روش EMA 92
جدول4‑12:نتایج آزمون ویلکاکسون برای داده های غیر نرمال روش EMA 93
جدول ‏4‑13:آزمون tهمبسته برای داده های روش RSI 94
جدول4‑14:آزمون tهمبسته برای داده های دو ساله استراتژیRSI 96
جدول4‑15:آزمون ویل کاکسون برای داده های غیر نرمال روش RSI 97
جدول4‑16:آزمون tهمبسته برای روش ترکیبیRSI&EMA 99
جدول4‑17:آزمون tهمبسته برای داده های دو ساله استراتژی 101
جدول4‑18:آزمون ویل کاکسون برای داده های غیر نرمال استراتژی ترکیبیRSI&EMA 102

فهرست شکل ها

رابطه میانگین متحرک با قیمت 31
شکل1‑2: رابطه میانگین متحرک کوتاه مدت و بلند مدت 32
شکل1‑3:میانگین متحرک همگرا-واگرا(MACD) 33
شکل1‑4:واگرایی شاخص قدرت اندازه حرکت(RSI) با قیمت 34
شکل1‑5: موقعیت های خرید و فروش شاخص قدرت اندازه حرکت 34
شکل1‑6: نحوه تحلیل ترکیبی شاخص قدرت اندازه حرکت و میانگین متحرک 35
شکل1‑7:موقعیت های خرید و فروش روش ترکیبی میانگین مترحک و شاخص قدرت اندازه حرکت 36
شکل3‏‑1:سیگنال های استراتژی تکنیکال فرضیه اول 69
شکل3‑2:سیگنال های استراتژی تکنیکال فرضیه دوم 70
شکل3-3:سیگنال های تکنیکال فرضیه سوم 71

راهنمای خرید و دانلود فایل

برای پرداخت، از کلیه کارتهای عضو شتاب میتوانید استفاده نمائید.

بعد از پرداخت آنلاین لینک دانلود فعال و نمایش داده میشود ، همچنین یک نسخه از فایل همان لحظه به ایمیل شما ارسال میگردد.

در صورت بروز هر مشکلی،میتوانید از طریق تماس با ما پیغام بگذارید و یا در تلگرام با ما در تماس باشید، تا شکایت شما مورد بررسی قرار گیرد.

برای دانلود فایل روی دکمه خرید و دانلود کلیک نمایید.