بررسی ارتباط ارزش افزوده اقتصادی (EVA)، ارزش افزوده سهامدار(SVA) و ارزش افزوده بازار(MVA) در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

پایان نامه ای که به شما همراهان صمیمی فروشگاه دیجی لود معرفی میگردد از سری پایان نامه های جدید رشته  مديريت صنعتی    گرایش مالی و با عنوان بررسی ارتباط ارزش افزوده اقتصادی (EVA)، ارزش افزوده سهامدار(SVA) و ارزش افزوده بازار(MVA) در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران در  135 صفحه با فرمت Word (قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد تهیه و نگارش شده است. امیدواریم مورد توجه کاربران سایت و دانشجویان عزیز مقاطع تحصیلات تکمیلی رشته های جذاب مدیریت قرار گیرد.

چکیده پایان نامه بررسی ارتباط ارزش افزوده اقتصادی (EVA)، ارزش افزوده سهامدار(SVA) و ارزش افزوده بازار(MVA) در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

ارزیابی عملکرد شرکت ها همواره از موضوعات مهم ذینفعان بوده است، از این رو با روش های متعددی می توان به ارزیابی عملکرد شرکت ها پرداخت. دسته ای از این روش ها تنها به اطلاعات حسابداری مندرج در صورت های مالی شرکت ها بسنده می کنند و گروهی دیگر تلفیقی از اطلاعات حسابداری و اطلاعات بازار را مورد استفاده قرار می دهد. در این تحقیق ارزیابی عملکرد شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران بر مبنای ارزش صورت گرفته است، از این رو سه فاکتور ارزیابی بر مبنای ارزش، ارزش افزوده اقتصادی، ارزش افزوده سهامدار و ارزش افزوده بازار در 155 شرکت فعال بین سال های 1386 الی 1390 محاسبه شدند و سپس با استفاده از نرم افزار SPSS و Eviewsو روش رگرسیون دو متغیره به بررسی دو فرضیه تحقیق پرداخته شد، فرضیه های تحقیق بدین صورت بودند:

• بین ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت وجود دارد.
• بین ارزش افزوده سهامدار و ارزش افزوده بازار در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت وجود دارد.

نتایج تحقیق نشان داد که بین ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار رابطه معناداری وجود ندارد اما میان ارزش افزوده سهامدار و ارزش افزوده بازار رابطه معنادار مشاهده شد. به نظر می رسد دلیل این امر این باشد که عمده فعالان بازار اوراق بهادار تصمیمات خرید و فروش سهام خود را بر مبنای اطلاعاتی نظیر میزان پرداخت سود، میزان سودآوری شرکت و اقلامی از این دست اتخاذ می کنند و به ارزش ایجاد شده در شرکت بی توجه هستند.

اهميت و ضرورت تحقيق

اغلب بررسی های پیشین به بررسی و مقایسه معیارهای حسابداری با معیارهای  اقتصادی پرداخته اند حال آن که تحقیق حاضر به مقایسه معیارهای اقتصادی می پردازد. همچنین انجام تحقیقی که شامل تمام شرکت های حاضر در بورس اوراق بهادار تهران باشد ملموس بود چرا که تحقیقات انجام شده گذشته معمولا به بررسی چند صنعت خاص پرداخته اند. انجام این تحقیق و تایید یا عدم تایید فرضیه ها روشنگر این موضوع خواهد بود که تا چه میزان ارزش بازار شرکت ها تحت تاثیر تصمیمات مدیریت شرکت است. همچنین تحقیقات حوزه علوم انسانی و مدیریت به گونه ای است که بررسی یک موضوع در بازه های زمانی گوناگون و استفاده از ابزارهای مختلف بررسی تحقیق باعث تقویت و یا تضعیف فرضیه های مورد نظر می گردد و لزوما به معنی رد مطلق و یا تایید مطلق موضوع تحقیق نیست. بنابراین این تحقیق سعی دارد با نگرشی کاربردی ابزارهایی را به منظور استفاده بازار اوراق بهادار و علاقه مندان به این حوزه فراهم آورد تا به وسیله آن شرکت های ارزشمند را جهت سرمایه گذاری انتخاب نمایند و نیز مبنایی مبتنی بر ارزش را جهت ارزیابی عملکرد مدیران شرکت ها توسعه دهد. بر مبنای یافته های تحقیق معلوم خواهد شد که از میان ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده سهامدار کدامیک معرف بهتری برای ارزش افزوده بازار هستند. نتیجه مورد انتظار با توجه به نتایج تحقیقات پیشین در مورد ارتباط ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار ارتباطی مثبت و همسو است. در رابطه با ارتباط میان ارزش افزوده سهامدار و ارزش افزوده بازار به جهت ارزش محور بودن هر دو، توقع محقق وجود ارتباطی مثبت است.

فهرست مطالب

1-فصل اول-کلیات تحقیق

1-1- مقدمه 2

2-1- بيان مساله 2

3-1-اهميت و ضرورت تحقيق  3

4-1-اهداف تحقيق  4

5-1-سوالات تحقیق  4

6-1- فرضيه هاي تحقيق  5

7-1- روش تحقیق  5

8-1- جامعه و نمونه آماری  5

9-1- تعریف  عملیاتی متغیرهای تحقیق  5

9-1-1-ارزش افزوده اقتصادی  5

9-1-2-ارزش افزوده بازار  6

9-1-3-ارزش افزوده سهامدار  6

10-1- تعريف مفاهيم و اصطلاحات تحقيق  7

10-1-1 –ارزش Value  7

10-1-2- مدیریت مبتنی بر ارزش Value Based Management 7

10-1-3- ارزش افزودهValue Added  8

10-1-4- ارزش اقتصادیEconomic Value  8

10-1-5- ارزش افزوده اقتصادی Economic Value Added  8

10-1- 6- ارزش افزوده سهامدارShareholder Value Added  9

10-1-7- ارزش افزوده بازار Market Value Added  9

10-1-8- سرمایه Capital 9

10-1-9- هزینه سرمایه Cost of Capital 10

10-1-10- میانگین موزون هزینه سرمایه  Weighted Average Cost of Capital 10

10-1-11- سود عملیاتی پس از کسر مالیات NOPAT  11

2-فصل دوم – ادبيات تحقيق

2-1-مقدمه 13

2-2-مدیریت مبتنی بر ارزش Value Based Management 13

2-3-پیشینه و روند تحول VBM   15

2-4-متدولوژی تعیین ارزش   16

2-5-ارزش افزوده 17

2-6-رویکردهای ارزیابی عملکرد 17

2-6-1-رویکردحسابداری  17

2-6-1-1-رشد فروش   18

2-6-1-2-سود 18

2-6-1-3-سود هر سهم 19

2-6-1-4-درصد تقسیم سود 19

2-6-1-5-نرخ بازده صاحبان سهام 20

2-6-2-رویکرد مدیریت مالی  20

2-6-2-1-مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای  21

2-6-2-2-مدل قیمت گذاری آربیتراژ  21

2-6-3-رویکرد تلفیقی  22

2-6-3-1-نسبت قیمت به سود هر سهم 22

2-6-3-2-نسبت ارزش بازار دارایی ها به ارزش دفتری آن ها 23

2-6-3-3-نسبت کیوتوبین  23

2-6-4-رویکرد اقتصادی  24

2-6-4-1-ارزش افزوده اقتصادی Economic Value Added  24

2-7-پیشینه و تکامل ارزش افزوده اقتصادی  25

2-8-محاسبه ارزش افزوده اقتصادی  26

2-9-اجزای تشکیل دهنده ارزش افزوده اقتصادی  27

2-9-1-سرمایه Capital 27

2-9-2-سود خالص عملیاتی پس از مالیات  NOPAT  28

2-9-3-نرخ بازده کل سرمایه Rate of Return on Total Capital 28

2-9-3-1-روش مالی محاسبه نرخ بازده 29

2-9-3-2-روش عملیاتی محاسبه نرخ بازده 31

2-10-تعدیلات حسابداری  31

2-10-1-ذخیره مالیات بر درآمد معوق Deferred Income Tax Reserve  32

2-10-2-اندوخته ارزیابی موجودی کالا به روش LIFO   33

2-10-3-استهلاک انباشته سرقفلی  33

2-10-4-سرقفلی ثبت نشده 34

2-10-5-دارایی های نامشهود 34

2-10-6-هزینه یابی کامل در مقابل کوشش های موفقیت آمیز  34

2-10-7-سایر ذخیره ها 35

2-11-هزینه سرمایه Cost of Capital 35

2-11-1-هزینه بدهی (اوراق قرضه) 36

2-11-2-هزینه سهام ممتاز  37

2-11-3-هزینه سهام عادی  37

2-11-3-1-مدل رشد گوردون  37

2-11-3-2-مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) 38

11-2-3-2-1-محاسبه ضریب بتا 42

2-11-3-3-مدل تعدیل نرخ اوراق قرضه (نرخ اوراق قرضه بعلاوه صرف ریسک) 43

2-11-4-هزینه سود انباشته (عدم تقسیم سود) 44

2-11-4-1-روش های محاسبه نرخ رشد (g) 45

-12-2میانگین موزون هزینه سرمایه Weighted Average Cost of Capital 46

-1-12-2ضرایب تاریخی  47

-1-1-12-2ضرایب ارزش دفتری  47

-2-1-12-2ضرایب ارزش بازار  47

-2-12-2ضرایب مورد نظر (هدف) 48

-3-12-2ضرایب نهایی  48

-13-2مزایای ارزش افزوده اقتصادی  48

-14-2معایب ارزش افزوده اقتصادی  50

2-6-4-2-ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده 50

2-6-4-3-ارزش افزوده بازار  52

2-6-4-4-ارزش افزوده سهامدار  53

2-15-مزایا و معایب ارزش افزوده سهامدار  56

2-16-مروری بر پژوهش های داخلی  57

2-17-مرروی بر پژوهش های خارجی  67

3-فصل سوم-روش تحقیق

3-1-مقدمه 71

3-2-روش تحقیق  71

3-3-جامعه آماری  71

3-4-روش ها و ابزار گردآوری داده ها 77

3-5-اهداف تحقيق  77

3-6-سوالات تحقیق  77

3-7- فرضيه هاي تحقيق  77

3-8- روش های تجزیه و تحلیل داده ها 78

3-9-روش محاسبه متغيرهاي تحقيق  78

3-9-1-محاسبه ارزش افزوده اقتصادي……………..78

3-9-2- محاسبه ارزش افزوده سهامدار……………..82

3-9-3-محاسبه ارزش افزوده بازار……………..83

-فصل چهارم -آزمون و ارزيابي فرضيات

4-1-مقدمه 85

4-2- آمار توصیفی متغیرهای تحقیق    85

4-3-برآورد آزمون هاي اعتبار و صحت مدل  87

4-3-1-آزمون حقيقي بودن رگرسيون  88

4-3-1-1-آزمون پايايي جمله پسماند 88

4-3-1-2-آزمون دوربين واتسون رگرسيون همجمعي (CRDW) 89

4-3-2-آزمون نرماليتي توزيع خطاها (پسماندها) 90

4-3-3-آزمون وايت جهت تشخيص ناهمساني واريانس   91

4-3-4-برآورد آزمون LM جهت تشخيص همبستگي پياپي پسماند 92

4-3-5- برآورد آزمون رمزي Test Ramsey Reset 93

4-4-برآورد مدل رگرسيون چند متغيره 94

4-5- بررسي فرضيات پژوهش   96

5-فصل پنجم-نتيجه گيري و پيشنهادات

5-1-مقدمه 98

5-2-خلاصه ای از پایان نامه 98

5-2-1-مقایسه نتیجه تحقیق حاضر با تحقیقات پیشین  99

5-3-پيشنهادات كاربردي  102

5-4-پیشنهادات علمی  103

فهرست منابع  104

پیوست   110

خروجی های نرم افزار spss: 110

خروجی های نرم افزار Eviews: 112

فهرست جداول

فهرست اشكال

راهنمای خرید و دانلود فایل

برای پرداخت، از کلیه کارتهای عضو شتاب میتوانید استفاده نمائید.

بعد از پرداخت آنلاین لینک دانلود فعال و نمایش داده میشود ، همچنین یک نسخه از فایل همان لحظه به ایمیل شما ارسال میگردد.

در صورت بروز  هر مشکلی،میتوانید از طریق تماس با ما  پیغام بگذارید و یا در تلگرام با ما در تماس باشید، تا شکایت شما مورد بررسی قرار گیرد.

برای دانلود فایل روی دکمه خرید و دانلود  کلیک نمایید